特兰西瓦尼亚问题完全是另一回事。在１９３８年１１月铁卫队领袖科德里亚努逝世之前，希特勒一直是同情罗马尼亚的。他认为，通过建立铁卫队，罗马尼亚人已比马扎尔人组织了一个更好的反民主运动。德意志少数民族在罗马尼亚受到的待遇比在匈牙利好，而罗马尼亚当局为讲德语的居民提供的条件，也比为讲马扎尔语的居民提供的条件有利。最后一点是希特勒不喜欢匈牙利社会中仍然流行的贵族习气。由于墨索里尼自命为支持马扎尔人修改条约的主要靠山，故而特兰西瓦尼亚问题已经不止一次使轴心国的工作不能顺利进行。
战争爆发以来，罗马尼亚在经济上的价值自然而然地上升了，但是在政治上，由于它在９月１７日准许那些被打败的波兰领导人在它的国土上避难，因而它在希特勒眼中的价值下降了。由于同波兰有盟约关係，罗马尼亚这样做是它最起码的义务，但是这件事也促使它在外交上作好把比萨拉比亚交给苏联和把多布罗加南部交给保加利亚的准备。可是，如果德国将同意罗马尼亚把这些领土割让的话，那么，倘若它对匈牙利的领土要求仍然置若罔闻，那就未免太会引起反感了。固然，马扎尔人也热情地收容了许多地位较低的波兰难民；但另一方面，来自匈牙利的粮食供应，即使不象罗马尼亚的汽油那样具有决定性的意义，也是必不可少的，再说，德国军队随时有可能需要使用匈牙利的铁路，因此希特勒不想过于鲁莽从事而与匈牙利结怨。如果说，德国和罗马尼亚在 １９３９ 午春季达成了一项极为令人满意的经济协定，那么，在这之前，匈牙利已经决定支持轴心国的一项政３２］策，还加入了反共产国际公约，而接着罗马尼亚却接受了法英两国的保证。还应当再指出一点，德国的民情——
不沦是真是假——是亲马扎尔人的，因为匈牙利人同样也吃过１９１９年和约的苦头。
匈牙利人对泛德意志主义的野心是熟悉的，同时他们几乎也有种种理由要强烈反对俄国。自从苏联占领波兰南部而与匈牙利接壤以后，匈牙利首相捷列基特别害怕俄国的压力。因此，在１９３９—１９４０年的那个冬天，当齐亚诺于１２月１６日向义大利议院发表演说表明义大利的中立以反布尔什维克主义为原则时，这种中立就使罗马和布达佩斯或许比以往任何时候都更接近，两国甚至还讨论了将圣史蒂芬王冠授与奥斯培公爵的可能性。１９４０年１月６—７日，齐亚诺在威尼斯会见了匈牙利外相恰基，当时恰基出示了表明匈牙利在领土方面的最高要求和最低要求的两幅地图。最高要求是要占领拥有四百二十万人口的七万八千平方公里的土地，其中一半是罗马尼亚人，百分之十是德意志人。最低要求是要占领拥有二百七十万人口的五万平方公里的土地，其中马扎尔人和罗马尼亚人在人数上大致是相等的，在任何情况下，匈牙利人都要求占有特兰西瓦尼亚东南角的塞克莱尔兹地区的这三个县。恰基坚决认为，这是要防止在匈牙利发生“箭十字”暴动的最低条件；这个要求比匈牙利在翌年夏天实际获得的领土只稍微多一些。由于匈牙利不想削弱罗马尼亚对抗苏联的力量，恰基表示，如果罗马尼亚人准备对苏联的进攻进行抵抗，他愿意采取友好的中立态度，可是，如果罗马尼亚人不经一战就将领土割让给苏联或保加利亚，那么，匈牙利将自行采取行动。在这以前二周，罗马尼亚人曾向义大利政府呼吁，要求它阻止匈牙利在罗马尼亚背后进行威胁，因为这种做法有可能迫使布加勒斯特屈从俄国同时提出的要求。
罗马尼亚的那些不幸的统治者从一开始就意识到，德俄两国的修好有可能使波兰也使他们本国遭到瓜分的危险。罗马尼亚发觉自己面临双重危险：俄国正对它的东部和北部各省虎视眈眈，而德国则“不动声色地”垂涎 ３２２着所有其余地方。一旦波兰被击溃后，罗马尼亚人就时刻准备着俄国向他们提出割让比萨拉比亚的要求。象罗马尼业外相加芬库这样的人心里非常明白，比萨拉比亚问题就是争夺多瑙河河口的问题，它同海峡问题只有一步之差。在罗马尼亚这个多瑙河流入黑海的地方，再善于投机取巧也无法防止希特勒同史达林发生衝突。
当波将金（当时的苏联副外交人民委员）于１９３９年５月访问巴尔干时，他采用李维诺夫的态度以笑脸对待巴尔干胁约国，但是８月２３日以后，苏联对罗马尼亚的态度变得冷淡了，并且带着威胁。德国驻布加勒斯特公使馆机敏地利用了这种变化。公使馆的官员说：“只有我们才能保护你们不吃我们的朋友史达林的亏，同我们交朋友吧，把汽油放出来吧。”这样，就象加芬库所写的那样，俄国人驱使罗马尼亚，而德国人则诱使罗马尼亚参加了轴心国集团。与此同时，英国驻布加勒斯特的公使于１２月１４日明白表示了人所共知的事实，即英法对罗马尼亚所作的保证不能用以对付苏联。最后的希望是寄托在那个大谈建立一个中立国联盟的义大利身上，希特勒已经将巴尔干地区的政治事务全权委託给墨索里尼，而这位义大利的领袖则时断时续，不很认真地考虑着消灭南斯拉夫和占领罗马尼亚油田的计划。齐亚诺在同恰基会谈后三天（其实齐亚诺从来没有认真对待过恰基），向罗马尼亚驻罗马的公使保证，义大利准