当此身遭困，能令汉将亡。至死心犹壮，于今剑有光。
项王见汉军暂却，遂引众而东。行至乌江，乌江亭长闻之，引百十余人，备船侍候岸边。项王谓从骑道：“公等随寡人离乡八年，同甘共苦，出生入死，共建西楚大业。今汉兵尽得楚地，寡人固当死也。众公可回归故里，奉母养妻，安度后生。”从骑皆惊道：“臣等皆去，大王当如何？”项王道：“公等去后，寡人自向西去，与刘季决死一战。”乌江亭长道：“大王何出此言？江东虽小，地方千里，众数十万，亦足王也！愿大王急渡，今独臣有船，汉军至，无可渡，能奈我何？”项王闻之泪下，与众人道：“既天意亡我，渡江何用。况项籍与江东子弟八千人渡江而西，今独我一人还归，纵使江东父兄怜我而以我为王，我又有何面目见之哉？纵使众等不言，项籍安能不愧于心乎？”众人闻人，无不惨然落泪。后杜牧之有诗嘆道：胜败兵家事不期，包羞忍耻是男儿。江东子弟多才俊，捲土重来未可知？
李清照有诗讚道：生当作人杰，死亦为鬼雄。至今思项羽，不肯过江东。
王安石亦有一诗嘆道：百战疲劳壮士哀，中原一败势难回。江东弟子今安在，肯与君王卷土来？
正言间，闻得西北杀声大起，众人视之，只见远处飞尘敝日，灌婴引追兵已到。项王见亭长久不登船，有不舍之意，遂牵过乌骓马，谓亭长道：“吾知公为长者也。吾骑此马五岁，所当无敌，常一日千里，不忍杀之，今赐于公。见此马即如见我也。”遂令左右牵马上船。那马咆哮跳跃，回顾项王，恋恋不肯上船。项王见此情景，泣不能言。后李贺有“马诗”一首，单赞此马之忠，诗道：催榜渡乌江，神骓泣向风。君王今解剑，何处逐英雄。
从骑见项王不走，乃各自解马上船，復登岸拜项王道：“臣等愿与大王生死以共。”项王欲令众东去，怎奈汉军已近百步之内，遂谓亭长道：“汉军已到，请公早撑船离岸。”亭长无奈，只得下令开船。项王见船已离岸，汉军三面裹来，乃弃槊持剑，与从骑短兵杀入围中。灌婴指挥众部将各引军卒，蜂涌而上。项王苦战多时，力斩汉军数百人，而亦身受十余创，从者皆亡，独力难当，忽于军中望见汉骑司马吕马童，项王道：“汝非我故人乎？”吕马童不敢直视，谓王翳道：“此便是项王。”言讫，欲避之。项王急唤其归，道：“吾闻汉王购我之头，赏千金，邑万户，吾今赠公得之。”遂横剑自刭而死，亡年三十一岁。后胡曾有诗嘆道：争帝图王势已倾，八千兵散楚歌声。乌江不是无船渡，耻向东吴再起兵。
汪遵有诗道：兵散弓残挫虎威，单枪匹马突重围。英雄去尽羞容在，看却江东不得归。
王昙有诗道：秦人天下楚人弓，枉把头颅赠马童。天意何曾袒刘季，大王失计恋江东。
早摧函谷称西帝，何必鸿门杀沛公？徒纵咸阳三月火，让他娄敬说关中。
正是：不修仁德合文明，天道如何拟力争。隔岸故乡归不得，十年空负拔山名。欲知后事如何，且看下文分解。
却说项王耻见父老，不愿渡江，自刎于乌江之滨。时乌江亭长住船中流，正在观望，见之大叫一声，哭绝于地。身边乌骓马长嘶一声，往江中一跃，不知所往，后人诗讚其马道：马能恋主真龙骨，回首依依更可怜。多少楚臣贪厚禄，甘心谁肯念当年。
吕马童见项王已死，急欲下马取其尸身，却被王翳抢先一步，割去首级。吕马童大怒道：“小人怎敢抢功！”竟拔剑来杀王翳。王翳亦仗剑相斗，于是两边军士杀作一团。各骑将闻之，亦来争尸，乱相鍒蹈，竟死数十人。灌婴闻之，飞马赶来，喝住众人，叫各自献物表功，结果王翳、杨武、吕马通、吕胜、杨武各得一体，灌婴不能定，遂谓众将道：“且回见汉王，自会有分说。”于是收兵而去。
乌江亭长待汉兵去后，復将船搒岸来葬项王，因寻不见尸身，乃将二十六骑士合葬于江畔，立祠哭拜。此后乌江之边便有霸王庙，各朝之士，多往拜奠。严遂成有诗道：云旗庙貌拜行人，功罪千秋问鬼神。剑舞鸿门能赦汉，船沉巨鹿竟亡秦。
范增一去无谋主，韩信原来是逐臣。江上楚歌最哀怨，招魂不独为灵均。
王昙有诗道：江东余子老王郎，来抱琵琶哭大王。如我文章遭鬼击，嗟渠身手竟天亡。
谁删本记翻迁史，误读兵书负项梁。留部瓠芦汉书在，英雄成败太凄凉。
却说灌婴兵还垓下，告之已斩项王。汉王大喜，欲赏功臣，灌婴遂唤五将来定功。五人各说一词，皆要揽功。汉王笑道：“项羽得除，汝等皆有功劳，楚地定后，汝等皆为列候也。”遂取重金分赐，五人方喜。后汉王论功之时，果然封王翳为杜衍候、吕马童为中水候、杨喜为赤泉候、杨武为吴防候、吕胜为涅阳候。此是后话，暂按下不表。
且说张良见项王已死，乃谏汉王道：“项氏起身东吴，根基深厚，民心相从，且有桓楚在彼。今既楚地悉定，项王何不遣一旅之师，东渡乌江，平定吴地，以防成势。”灌婴道：“臣已往东城行过一遭，道路熟悉，愿復往征之。”汉王大喜道：“将军可去，寡人自然放心。只是吴地偏远，不便掌握。项羽既死，吴人已生畏汉之心。将军去时，当以攻心为上，威武次之，不要轻易动兵，以免反逼吴人绝汉。”灌婴受命而去，一路势如破竹，连下东城、历阳，