机的大火蔓延到义大利，全球金融市场也为之战栗。
从2011年11月开始，义大利逐渐成为各类流言与恐慌的风暴眼，危机是否蔓延到义大利成为全球市场关注核心。义大利危机首先在国债市场得到警告，其10年期国债收益率突破6.0%，为1997年以来首次。国债收益率的提升意味着国债价格下跌，反映了投资者对于未来偿付的担忧，也体现了义大利今后融资成本的急剧上升。
当希腊不再成为唯一，欧债危机的下一站引发诸多揣测，也成为欧盟官员2011年11月11日举行紧急会议的主要议题。前面曾经指出，希腊危机如果仅仅止步于希腊，其结果欧元区尚可消化;因为希腊经济体量偏小，影响不足惧，但如果引发欧元区其他大型国家的连锁反应，那么情况可能不可收拾。
这也正是义大利危机的微妙之处。与希腊不同，义大利作为欧元区举足轻重的经济体，排名第三，而且其债券市场规模名列第一。也正因此，义大利引发的动盪并非希腊可以比拟，有可能将整个欧洲拉入深渊，甚至欧元的前景也命悬一线。同期，西班牙已经出现不良端倪，而受义大利效应影响，西班牙国债预期收益率11月11日也创下1997年以来历史纪录，其中西班牙10年期国债收益率在二级市场超过6%，同时与德国国债的息差飙升，其幅度为欧元区在1999年设立之后的最高点。
解铃还须繫铃人。虽然欧债危机的酝酿情况已经从希腊蔓延到其他国家，但是癥结仍旧在情况最为严重的希腊。如果解决希腊债务危机，不仅为希腊经济未来釐清方向，对于市场来说，事实上也为其他欧元区国家的债务问题消解了不确定性。过去两年来，欧元区对于希腊问题的态度基本是一个字——“拖”，以债务重组代替债务违约的说辞不断翻新，其背后各方利益博弈则分秒不停。