[71] The Economist(2015)，Broke But Never Bust.
[72] John Dalton, Claudia Dziobek(2015)，Central Bank Loss and Experiences in Selected Countries.
Ⅲ
后金融危机的中国与世界
东方就是东方，西方就是西方，二者永无交汇。
——英国诗人吉卜林(1865~1936)
公理一：货币供应量增长导致通货膨胀。
公理二：信贷扩张导致资产价格泡沫。
——经济史学家金德尔伯格
( 插rles Kindleberger，1910~2003)
实施量宽(量化宽鬆)政策是比较容易的，无非是印票子。在推动量宽政策的时候可能是鱼龙混杂，什么都能够在汪洋大海中生存下来，现在还很难预测一旦量宽政策退出会出现什么样的结果。
——中国总理李克强接受英国《金融时报》专访[73]
2008年全球金融危机改变了世界，更改变了中国在世界中的地位，相对而言，中国的地位上升了。现代意义上的经济，本质是信贷经济，因此，金融危机无论形式是次贷还是国债抑或房地产，最终表现就是债务，而过多的债务必然导致危机，这是历史一次又一次告诉我们的真理。从金融进化史的角度，中国给出一个后发国家最可能的成功道路，但是其一旦爆发危机，后果也将是灾难性的。如何防患于未然?化解债务是关键。
[73] 2015年4月15日《金融时报》对李克强总理的采访。
“金砖五国”的困境
历史总是如此，永远都敲两次门，但绝不重复，就像如今的“金砖国家”。
2011年日本央行行长白川方明到访北京的时候，对“金砖国家”发出警告，他指出虽然这些快速增长的新兴经济体未来增长前景乐观，但最终还是会面临人口和其他因素带来的挑战。目前外界普遍预计，如果保持目前的增速，到2040年，包括巴西、俄罗斯、印度和中国在内的“金砖国家”的国内生产总值将占到全球GDP的80%。对此，白川方明的判断是“众所周知，这是不现实的”。
这其实提出了一个挑战性的话题，“金砖国家”的高速增长还能保持吗?要了解“金砖国家”的未来，不得不从过去说起。曾经，一个投资银行经济学家第一次提出“金砖四国”(BRICs)的概念，仅仅作为一个投资概念，它在经济领域中接受论证，而且一度饱受质疑。事实上，BRICs作为一个新词已经诞生10年，不算新鲜了。它是由巴西 (Brazil)、俄罗斯(Russia)、印度(India)和中国(China)四国的首字母缩写连缀而成，发音与砖块(bricks)相似，因此被称为“金砖四国”，而发明者也被称为“金砖先生”。
事到如今，这一名词的概念正在重构，力图焕发更多意蕴。其间，不仅囊括了新贵南非，并且正在由经济领域影响转向政治方面的抱负。近些年，在哀鸿一片的全球经济中，“金砖国家”独树一帜，其影响力也呈现上升趋势，曾集体亮相于G20峰会、气候变化大会等国际场合。2011年4月14日，金砖领导人第三次会晤在中国三亚召开，这不仅是吸纳南非之后五国领导人首度聚首，也是中国首度举办金砖峰会。
单纯就经济而言，“金砖国家”也今非昔比。2003年10月，高盛曾经发出一篇《与BRICs一起梦想：通往2050年的道路》的全球经济报告。其中，高盛预言“金砖国家”将于2050年占据经济主流：巴西将于2025年取代义大利的经济位置，并于2031年超越法国;俄罗斯将在2027年超过英国，2028年超越德国;印度可能在2032年超过日本;至于中国，则是在2041年超过美国，从而成为世界第一经济大国。
按照这个速度，到了2041年，“金砖国家”的GDP总量就超过西方六大工业国(G7中除去加拿大)。最终，高盛大胆断言，世界经济格局到2050年将面临大洗牌，届时全球新的六大经济体将变成中国、美国、印度、日本、巴西和俄罗斯。
不过，现实比想像更魔幻。比起这份当时被认为冒天下之大不韪的报告，现实中“金砖国家”的发展速度的确不可小觑。
10年过去了，如今“金砖五国”总人口占全球42%，国土面积占世界领土面积近30%，五国贸易量则占全球贸易总量的17%，经济总量占世界GDP的18%，集团内贸易总额在2010年达到2 200亿美元。
金砖俱乐部的崛起，真的会使得世界看起来不一样吗?如果静态地分析，目前“金砖五国”经济总量已经超过11万亿美元，中国如果能够保持8%以上的速度增长，那么很可能到2018年就可以超过美国。然而，一切的前提在于“金砖国家”能够保持高效、稳定的增长，而这一条件对于后发国家并不容易。
理性地看，“金砖五国”的经济发展速度虽然惊人，然而却各自面临经济结构、政治制度上的诸多问题。事实上，中国的发展成为其他“金砖四国”的有效驱动力之一。当前，中国经济总量超过日本，跃居世界第二，经济